Dubai Holding

Dubai Holding ne m’a pas contacté après une présentation commerciale. En 2021, j’ai fondé Unlimitart, fonds consacré à l’art numérique. Un premier investisseur a amené d’autres investisseurs privés, qui ont gagné de l’argent grâce au portefeuille. L’un d’eux, Omar Karim, travaillait alors chez Dubai Holding.

La mission de conseil a commencé en octobre 2021 et s’est poursuivie jusqu’en juin 2023, indépendamment du fonds. La confiance s’est transmise : un jugement éprouvé dans l’art numérique avec du capital réel devait désormais s’exercer sur un actif bien plus lourd.

Le travail couvrait la tokenomics et un modèle de tokenisation immobilière. La propriété fractionnée consiste à découper un actif en tokens et à les vendre. Elle change qui peut acheter, sans nécessairement changer la façon dont l’actif crée de la valeur.

Ma question portait sur ce second point : que peut faire un bien sur une blockchain qu’il ne peut pas faire dans un registre foncier ?

Le modèle proposait des mécanismes de contrats intelligents permettant au bien de générer des redevances lors des reventes. Dans une transaction classique, la valeur est captée à la vente et les appréciations suivantes reviennent aux propriétaires successifs. Une redevance contractuelle ferait revenir une part de chaque revente selon des règles fixées à l’émission, sans renégociation.

Cette logique vient de l’art numérique. Les redevances sur les ventes secondaires ont contribué à l’intérêt des NFT pour les artistes ; j’avais passé 2021 à collectionner dans ce marché. Appliquée à un bâtiment, elle envisage une valeur qui se poursuit au-delà d’une transaction.

Avant les questions techniques viennent des questions difficiles : ce que le token représente juridiquement et concrètement, qui reçoit la redevance, pendant combien de temps, et si les acheteurs acceptent un prix assorti d’une part permanente pour un tiers.

Ma contribution était le conseil et le modèle. Les choix de réalisation de la holding lui appartenaient.

Le cas montre surtout le cheminement : une conviction sur l’art numérique a donné un fonds, puis de la confiance, puis une mission dans une autre classe d’actifs. La discipline restait la même : trouver où se situe la valeur avant de décider comment la présenter.